Longévité vs. Rentes : La retraite en période de hausse des taux

Simon Barcelon

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15 Dec 2022

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En cette année marquée par des décennies d’inflation élevée, les investisseurs à la retraite ou à la veille de la retraite ont dû relever le défi habituel de déterminer quels placements de retraite leur conviennent le mieux dans un contexte économique presque sans précédent.

Avec la dernière hausse des taux d’intérêt de la Banque du Canada, les taux ont augmenté de plus de 4 % au cours de la dernière année. Les rendements offerts sur les rentes et les CPG ont également augmenté considérablement, et ces produits ont regagné l’attention. Toutefois, comme les taux sans risque ont augmenté, les rendements attendus d’un portefeuille équilibré ont également augmenté, ce qui pourrait créer des choix plus attrayants pour les investisseurs qui ont besoin de souplesse financière et qui peuvent tolérer une certaine volatilité. C’est là qu’entrent en jeu des solutions comme la caisse de retraite Longévité, qui offre un revenu viager comme une rente dans une structure de fonds communs de placement souple.

Dans le présent article, nous examinerons les différences entre les rentes et la caisse de retraite Longévité et nous discuterons des avantages et des inconvénients de chacune d’entre elles afin de déterminer ce qui pourrait être plus logique pour votre retraite.

Points clés à retenir

  • Les taux ayant augmenté de plus de 4 % au cours de la dernière année, les rendements des CPG et des rentes ont également augmenté considérablement, rendant ces types de titres beaucoup plus attrayants.

  • Depuis que les taux ont augmenté, les rendements attendus d’un portefeuille équilibré ont également augmenté. Il y a donc de quoi s’emballer pour les investisseurs qui comptent sur les solutions à revenu fixe pour générer un revenu.

  • La caisse de retraite Longévité est un portefeuille équilibré géré activement qui est exposé à des titres à revenu fixe et qui bénéficie également de la hausse des taux.

Rentes vs Fonds de Pension Longévité

Bien que les rentes et la caisse de retraite Longévité offrent toutes deux un revenu à vie, la façon de le faire est très différente.

Comparons d’abord le taux des rentes avec celui de la Caisse de Retraite Longévité :

  • Le taux moyen pour un Canadien de 65 ans qui investit dans une rente viagère avec une période garantie de 10 ans est de 6,51 %, mais il peut varier de 6,29 % à 6,74 %.1

  • Le rendement actuel pour les personnes de 65 ans qui investissent dans la caisse de retraite Longévité est de 6,80 %.2

Voyons maintenant les principales différences structurelles entre les rentes et la caisse de retraite Longévité :

Longévité vs. Rentes

Comme vous pouvez le constater, bien que les deux produits procurent un revenu viager, le rendement annuel de la Longévité devrait augmenter au fil du temps, tandis que le revenu tiré des rentes demeure constant.

Analyse approfondie : Regarder à long terme

Examinons de plus près les flux de trésorerie prévus pour chacun de ces produits et la façon dont ils se présentent du point de vue du revenu total et du point de vue de la pondération probabiliste qui tient compte de la mortalité.

Tout d’abord, nous allons partir de quelques hypothèses :

  • Un homme de 65 ans avec un investissement initial de 100 000 $,

  • Un taux de rente viagère de 6,51 %,

  • Le taux de la caisse de retraite Longévité de 6,80 % (rendement actuel approximatif pour un nouvel investisseur),4

  • Espérance de vie présumée utilisée par les régimes de retraite canadiens.5

Les augmentations prévues du taux de distribution de Longevity suivent la moyenne de la politique de revenu du Fonds selon les données du générateur de scénarios économiques (« ESG ») de LifeWorks au 30 septembre 2022 et peuvent être consultées dans le rapport annuel.

  • La rente viagère procure un niveau de revenu de 6 510 $ par année, peu importe le rendement du marché. En cas de décès anticipé, la succession de l’investisseur aurait droit aux paiements restants jusqu’à la période de garantie de 10 ans, ce qui porterait la valeur cumulative reçue à 65 100 $. S’ils vivent au-delà de la période de 10 ans, ils ne recevront rien d’autre à leur décès.

  • Les paiements provenant de la caisse de retraite de Longévité commenceraient à 6 800 $ et sont conçus pour augmenter au fil du temps; toutefois, ils peuvent fluctuer chaque année en fonction des rendements du marché et de la mortalité. En cas de décès anticipé, la succession de l’investisseur recevrait le capital impayé (jusqu’à concurrence de la valeur liquidative courante). La valeur cumulative reçue dans cet exemple après les données ESG de LifeWorks au 30 septembre 2022 est de 100 000 $.

Figure 1 – Revenu annuel

Annuities vs Longevity annual incomeCe graphique modélise des données de performances hypothétiques. Il a été créé à partir des données ESG de LifeWorks au 30 septembre 2022, qui comprennent 2 000 scénarios économiques futurs générés stochastiquement. Les résultats présentés sont purement hypothétiques et ne constituent pas une garantie du rendement prévu du Fonds. Ce tableau ne tient pas compte de tous les risques, frais, circonstances financières uniques ou des coûts liés au rachat d’un placement dans le Fonds.

Figure 2 – Rendements totaux (paiements de revenu + toute valeur résiduelle versée au décès)
Total returnsCe graphique modélise des données de performances hypothétiques. Il a été créé à partir des données ESG de LifeWorks au 30 septembre 2022, qui comprennent 2 000 scénarios économiques futurs générés stochastiquement. Les résultats présentés sont purement hypothétiques et ne constituent pas une garantie du rendement prévu du Fonds. Ce tableau ne tient pas compte de tous les risques, frais, circonstances financières uniques ou des coûts liés au rachat d’un placement dans le Fonds.

Il ressort clairement des deux graphiques ci-dessus que, bien que le niveau de revenu ne soit pas garanti, la caisse de retraite Longévité offre un niveau de revenu prévu plus élevé que celui des rentes. Une autre façon d’aborder la question consiste à examiner les flux de trésorerie pondérés selon les probabilités attendus de chaque produit de placement. Pour ce faire, il faut tenir compte de la mortalité prévue de l’investisseur, c’est-à-dire quelle est la probabilité que chaque paiement soit réellement reçu?

L’Annexe 1 présente la probabilité que l’investisseur de 65 ans soit vivant à divers âges. En pondérant ces probabilités par rapport aux flux de trésorerie prévus de chaque produit, nous pouvons voir à la figure 3 que la rente procure un flux de trésorerie total prévu de 148 639 $, tandis que la Longévité fournit 203 261 $. La caisse de retraite Longévité génère 54 621 $ (ou 37 %) de plus en flux de trésorerie prévus que la rente moyenne disponible aujourd’hui. (À noter que si vous actualisez les flux de trésorerie futurs à 5 %, la valeur actualisée des paiements attendus de LPF est de 29 % supérieure à celle de la rente.)

Figure 3 : Total des flux de trésorerie attendus de la rente par rapport. FPL

Total expected cash flowCe graphique modélise des données de performances hypothétiques. Il a été créé à partir des données ESG de LifeWorks au 30 septembre 2022, qui comprennent 2 000 scénarios économiques futurs générés stochastiquement. Les résultats présentés sont purement hypothétiques et ne constituent pas une garantie du rendement prévu du Fonds. Ce tableau ne tient pas compte de tous les risques, frais, circonstances financières uniques ou des coûts liés au rachat d’un placement dans le Fonds.

Dans l’ensemble, bien que les rentes soient d’excellents produits pour ceux qui ont besoin d’une certitude absolue, leurs garanties ont un coût. Les mêmes forces économiques qui augmentent les paiements fixes offerts par les rentes augmentent les paiements variables que la caisse de retraite Longévité est censée verser.

Conformément aux principes financiers de base, les investisseurs peuvent s’attendre à un revenu plus élevé au cours de leur vie, en moyenne, provenant de la Longévité. C’est un peu comme si un investisseur qui accepte une certaine volatilité dans un portefeuille équilibré d’actions et d’obligations pouvait s’attendre à gagner en moyenne plus qu’un investisseur dans un compte portant intérêt.

Pour en savoir plus sur la façon dont le Fonds de pension Longévité peut simplifier la gestion de votre portefeuille et aider vos clients, communiquez avec votre représentant de Purpose Investments, nous téléphonez directement au 1-888-273-8471 ou nous envoyez un courriel à contact @ retraitewithlongévité. com.

Annexe 1 : Flux de trésorerie prévus tenant compte des taux de mortalité

AnnexeCe graphique modélise des données de performances hypothétiques. Il a été créé à partir des données ESG de LifeWorks au 30 septembre 2022, qui comprennent 2 000 scénarios économiques futurs générés stochastiquement. Les résultats présentés sont purement hypothétiques et ne constituent pas une garantie du rendement prévu du Fonds. Ce tableau ne tient pas compte de tous les risques, frais, circonstances financières uniques ou des coûts liés au rachat d’un placement dans le Fonds.

  1. Tiré de Cannex.com, en date du 9 décembre 2022. Les taux indiqués ci-dessus proviennent de six sociétés d’assurance-vie différentes, pour une assurance-vie individuelle, pour hommes, garantie de 10 ans et prime de 100 000 $ de fonds non enregistrés.

  2. Les niveaux de distribution ne sont pas garantis et le montant des distributions peut augmenter ou diminuer.

  3. Le revenu sous forme de distributions du Fonds n’est pas garanti, et la fréquence et le montant des distributions peuvent augmenter ou diminuer. Le Fonds a une structure de fonds communs de placement unique. La plupart des fonds communs de placement rachètent leurs titres à leur valeur liquidative (VL). En revanche, les rachats dans la catégorie de décumulation du Fonds (volontaires ou au décès) se feront à la valeur liquidative ou au montant du placement initial moins les distributions reçues, selon le moins élevé des deux.

  4. Le niveau de revenu sous forme de distributions du Fonds n’est pas garanti puisque le montant des distributions peut augmenter ou diminuer.

  5. La table de mortalité suit les taux publics CPM2014 avancés selon l’échelle d’amélioration de la mortalité MI2017 (pour tenir compte de l’augmentation de l’espérance de vie).

Les placements dans les fonds d’investissement peuvent donner lieu à des commissions, des commissions de suivi, des frais de gestion et autres frais. Le prospectus contient des renseignements détaillés importants sur le fonds d’investissement. Veuillez lire le prospectus avant d’investir. Rien ne garantit qu’un fonds atteindra son objectif de placement, et la valeur liquidative, le rendement et le rendement de ses placements fluctueront de temps à autre en fonction de la conjoncture du marché. Si les titres sont achetés ou vendus à une bourse de valeurs, vous pourriez payer plus ou recevoir moins que la valeur liquidative courante. Les fonds de placement ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et leur rendement passé n’est pas indicatif de leur rendement futur. Le revenu sous forme de distributions du Fonds n’est pas garanti, et la fréquence et le montant des distributions peuvent augmenter ou diminuer

Le Fonds a une structure de fonds communs de placement unique. La plupart des fonds communs de placement rachètent leurs titres à leur valeur liquidative (VL). En revanche, les rachats dans la catégorie de titres à coupon zéro du Fonds (volontaires ou au décès) se feront à la valeur liquidative ou au prix d’achat initial moins les distributions versées, selon le moins élevé des deux.

Le Fonds de pension Longévité est géré par Purpose Investments Inc. Le document ne constitue pas un conseil en matière de placement et n’est pas adapté aux besoins ou à la situation d’un investisseur. Parlez à votre conseiller en placement pour déterminer si la caisse de retraite Longévité vous convient et lisez toujours le prospectus avant d’investir. Rien dans ce document ne doit être considéré comme une sollicitation d’achat ou une offre de vente, ou une recommandation pour un titre ou tout autre produit ou service, à toute personne dans une juridiction où une telle sollicitation, offre, recommandation, achat ou vente être illégal en vertu des lois de cette juridiction. Aucune commission des valeurs mobilières ni aucune autorité de réglementation similaire n’a examiné le présent document et toute personne qui donne à entendre le contraire commet une infraction. Les renseignements contenus dans le présent document sont considérés comme exacts et fiables; toutefois, nous ne pouvons garantir qu’ils sont complets ou à jour en tout temps. Les renseignements fournis peuvent changer sans préavis.

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